4月23日，中国DaaS（Device as a service，设备即服务）行业第一股凌雄科技（02436.HK，小熊U租母公司）发布2024年度报告。报告显示，凌雄科技2024年营收约23.72亿元（人民币，下同），同比增长约32.3%；毛利同比大幅增长33%至约1.96亿元；经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）同比增长17.6%至约2.83亿元。据悉，若以2024年收入计，凌雄科技的营收再创历史新高，连续多年稳居行业第一。
有机构分析，在复杂严峻的宏观形势下，凌雄科技2024年的主要经营指标能逆势创历史新高，一方面充分彰显出其设备全生命周期管理业务模式（DaaS业务模式）具有穿越复杂周期的优秀能力，另一方面也充分说明凌雄科技管理团队拥有应对复杂局面的卓越运营能力。随着凌雄科技不断培育新质生产力夯实核心竞争力，持续着力提升用户体验和客服质效，在未来几年将进入持续、规模盈利阶段。
加快培育和发展企业新质生产力
核心主营业务保持高质量增长
2024年以来，尽管持续受复杂严峻的宏观形势影响，但凌雄科技始终保持战略定力，深入挖掘经济和市场运行中的积极因素，坚持以服务好客户为中心，通过着力培育和发展新质生产力，把积极因素转化为发展实绩，最终实现稳健经营和有质增长。其核心主营业务总体继续保持高质量增长态势。其中，设备回收业务营收同比增长42.7%至约18.36亿元，设备订阅服务营收同比增长9.1%至约3.8亿元，IT技术服务继续保持稳健发展并实现营收约1.56亿元；受益于企业客户对设备订阅服务的刚需度持续增强，总设备订阅量同比增长7.5%至约617.6万台。
多家机构有个普遍共识，凌雄科技能够在近年来复杂经济形势下始终保持稳健增长，至少有两个核心原因：其一，密切关注、深入研究和精准把握不断变化的企业客户需求。近年来，在复杂的宏观经济形势下，国内有效需求不足，企业经营压力较大，越来越多企业高度注重降本增效，高度注重现金流，对降本增效的一站式DaaS解决方案展现出旺盛的需求。因为企业需要借助DaaS服务节省大量现金流，一方面提升抗风险能力，另一方面把有限的资金和精力投入到核心业务中去，专注于提升核心竞争力，实现高质量发展。
其二，持续加力增强发展内生动力。过去多年，凌雄科技已构建了深厚的核心竞争力：一是闭环DaaS生态可以产生强大的协同效应；二是完善且强大的回收翻新产业链，对设备订阅服务起到强支撑和协同效应；三是构建行业领先的智能风控体系，公司常年保持很低的坏账率；四是战略股东的强力支持。这几大核心竞争力强力推动了凌雄科技优秀基本面稳步夯实向上。随着市场形势和客户需求的不断变化，凌雄科技总能敏锐把握到其中的积极因素，并着力培育和发展新质生产力，让自身核心竞争力始终保持旺盛的生命力，成为其高质量增长的不竭动力。
持续深化数字化建设提质提效
高质量发展内生发展动力持续增强
凌雄科技作为行业率先开启并深入推进数字化转型的企业，通过持续深化数字化建设，打通了从前端获客，到中台业务处理、订单结算及交付、办公资产管理，以及后台业务整体、自动化财务报表输出、物流管理的全链条数字化，实现全链条信息无障碍流通，并通过各阶段的数据沉淀，分析基于整体的数字化架构，很好地为企业各种流程管控、风险管理、数据分析等运营做支撑，从而全面提升了IT运营服务效率，实现了更加精细化的运营管理。
值得一提的是，2024年以来，凌雄科技还上线了小熊U宝APP客户端，让一线员工通过该客户端快速实现客户维护动作，进一步提升内部运营效率。与此同时，凌雄科技还积极拥抱AI技术，有望大幅提升客服效率和质量。预期全天候运行的自动化AI客服系统可以在任何时间为客户提供快速的疑问解答，使客户能够更快地获得所需的支持。AI客服系统可生成大量用于分析客户需求、趋势和反馈的数据，助力公司持续跟进客户需求，改善服务效果。此外，凌雄科技还自主研发出“基于SaaS平台的企业IT资产管理系统”，从而可以让企业客户更简明高效地实现从采购、运维到处置等在内的全生命周期管理。鉴于在日常企业服务方面的突出成果，该系统还被认定为“2024年广东省名优高新技术产品”。
资深金融人士认为，通过持续加快培育新质生产力和深入推进数字化建设，凌雄科技高质量发展内生动力持续增强，核心竞争力得到进一步巩固和提升，其DaaS服务商业模式也运行得更加高效。受益于此，凌雄科技2024年核心业务实现量质齐升。公告显示，凌雄科技设备回收业务营收同比大幅增长42.7%，毛利实现扭亏为盈；设备订阅服务营收同比增长9.1%，毛利同比大幅增长29.3%，毛利率继续保持稳步增长至约24.6%。
多重利好推动DaaS行业迎来窗口期
机构坚定看好龙头企业潜在增长空间
2024年以来，国家因时因势加强和创新宏观调控，推动经济回升向好。这个过程中出现了更多有助于DaaS行业高质量发展的积极因素：一是我国企业数量持续稳步增长。数据显示，2024年，我国登记在册的企业数量达6122.6万户，比2023年底增长5.1%。持续稳步增长的企业数量，为我国DaaS市场渗透率的进一步提升打造了良好的基本盘。二是重磅政策利好。《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》等重磅政策的密集出台，将起到较好的牵引作用，强化政府和企业对DaaS服务的认知。三是企业降本增效诉求前所未有的旺盛，对DaaS服务的刚需性更强。四是AI等新质生产力深度融入DaaS行业，大幅提升DaaS服务商运营和客服质效。
凌雄研究院相关负责人分析指出，这些积极因素为DaaS行业创造了前所未有的机遇窗口期。一方面，我国DaaS市场渗透率将在未来5年内迎来拐点：由如今的5%左右上升到10%。届时，各级行政事业单位和各大企业的消费意识和习惯将会发生巨大变化，在配置IT办公设备时或将首选DaaS服务。另一方面，我国DaaS市场规模将进入增长快车道，未来仍将保持较高的年复合增长率。
有资深金融人士认为，随着我国DaaS市场规模增长预期逐步兑现，凌雄科技作为DaaS行业最头部企业，必将受益颇丰。因其不断厚筑的核心壁垒很难被超越，其未来的市场占有率会越来越高。由此，凌雄科技未来的营收体量和利润水平具有极大的想象空间。海通国际研报指出，凌雄科技的市占率提升1倍，则公司的潜在增长空间20倍。
展望未来，凌雄科技将始终坚持长期主义，坚守以服务好客户为中心的价值观，持续培育和发展新质生产力，积极融入最先进的AI技术，以提升核心业务整体运营效率和客户服务质效，为客户提供更好的整体体验，并创造更多新价值。与此同时，凌雄科技将不断适应不断变化的市场环境，充分把握发展机遇，继续保持高质量发展，为股东创造更大价值。
