3 月 13 日消息，DeepSeek 在人工智能领域取得的突破性进展正在中国风投界掀起波澜，结束了连续三年的下滑趋势。
据 Insilico Medicine 创始人兼首席执行官亚历克斯・扎沃龙科夫（Alex Zhavoronkov）在接受独家采访时透露，在 DeepSeek 于今年 1 月底发布其可与 OpenAI 竞争的产品时，这家由他创立的人工智能药物研发公司正在敲定由香港惠理集团领投的 1.1 亿美元 E 轮融资。这笔交易已于上月完成。
然而，由于大量中国基金在最后一刻涌入 ——“如同雪崩一般”——Insilico 正计划进行一轮 E2 融资。扎沃龙科夫表示：“我们从未见过如此高的投资兴趣。”
由启明创投支持的 Insilico 利用 DeepSeek 等公司的人工智能技术构建药物研发模型。据 Insilico 称，该公司已有十种药物获得临床试验批准，且在中国、美国和中东设有研究实验室。
扎沃龙科夫还补充道，在他最近几周的美国之行中，许多美国及其他全球投资者向他询问如何投资中国的人工智能公司。他表示：“这似乎是 DeepSeek 的时刻，它引发了全球投资者对中国的浓厚投资兴趣，我认为资金将回流。”
近年来，中美两国的监管不确定性，尤其是围绕 IPO 的监管问题，以及经济增长放缓，导致中国风投活动急剧下降。根据 PitchBook 数据，2024 年对中国企业的风险投资降至 488.6 亿美元，这是自 2016 年以来的最低记录。
如今，随着监管政策的明晰，市场情绪正在发生变化，促使投资者改变过去互联网创业公司（如阿里巴巴）涌现时的投资策略。
“人们正急于寻找下一个 DeepSeek，”贝塔斯曼亚洲投资基金（BAI Capital）创始人兼管理合伙人龙宇（Annabelle Yu Long）表示。她同时也是 Coach 母公司 Tapestry 的董事。
龙宇称：“大家都在投资，但我要求我的团队对新交易保持谨慎，因为我们看到我们的核心投资组合（大约 6 家公司）在人工智能领域取得了极具意义的进展。”她还指出，BAI Capital 计划在未来几个月增加对现有持股公司的投资。
龙宇的这一决定部分源于她认为中国基金在人工智能领域的投资远少于美国基金，因此需要采取有针对性的策略。她预计，那些已经很好地利用人工智能的创业者将在不久的将来取得成功，而非押注新创公司。
例如，BAI Capital 投资的智能制造管理系统公司黑湖科技，由于人工智能降低了服务成本，本季度已实现盈利。龙宇投资的另一家医疗健康公司乐健科技，在人工智能的帮助下也实现了更高的盈利，且高盛正准备为其进行 IPO（首次公开募股）。
龙宇还表示，她计划今年在香港等地上市九家投资组合公司，并接到许多国际投资者关于中国经济和人工智能以外的中国创业情况的咨询，“我确实看到了信心的回归。”
其他近期的投资也反映出资本正流向现有公司。Insilico 的扎沃龙科夫表示，一些中国投资者此前在人工智能药物初创公司上几乎损失了全部资金，现在他们认识到，只有少数几家，且更可能为成熟企业才能成功。
本月，据 PitchBook 对 3 月份前 10 天 12 笔人工智能交易的记录显示，人工智能模型公司智谱 AI 从阿里云和一家杭州政府支持的基金处筹集了约 10 亿元资金。数据还显示，机器人公司逐际动力从阿里巴巴集团和其他投资者处筹集了未披露金额的资金。
春节假期：AI 投资的关键转折
1 月底的中国春节成为人工智能投资领域的转折点。DeepSeek 的 R1 模型在假期前发布，而央视春节联欢晚会展示了宇树科技的跳舞机器人。
“我认为宇树科技和 DeepSeek 吸引了许多外国投资者在中国探寻机会。”深圳 Forebright Capital 的执行董事王宏业表示。他还指出，一些中东基金最近一直在寻找投资中国人工智能公司的机会。
“我相信国内风险投资公司的信心正在回升，”他说，并指出许多风投公司又开始四处出差，参加会议。
王宏业表示，Forebright Capital 已投资一家生产手机充电器和人工智能眼镜的公司，并且正在寻找人形机器人以及提供推理计算解决方案的公司。他还说，Forebright Capital 管理的资产规模达到数十亿美元，计划今年至少进行五到六项投资。
政策支持
与此同时，中国政府已经发出了明确的支持信号。扎沃龙科夫表示，在上月的民营企业座谈会上，DeepSeek 创始人参加，“基本上为生成式人工智能的大规模应用开了绿灯，接下来你应该会看到大量像 DeepSeek 这样的公司涌现出来，它们将纷纷披露过去三年的成果。”
阿里巴巴集团主席蔡崇信表示：“人们低估了那次会议的重要性。那次会议对整个创业领域或私营部门的影响在于，它让私营企业有信心对自己的业务进行投资。”
上周，政府工作报告中表示，中国“加快发展创业投资、壮大耐心资本”，这里指的是长期资本。
而国家发改委主任郑栅洁透露，中央政府正计划设立一只基金，预计筹集 1 万亿元用于科技投资。同时，在新闻发布会上，央行行长潘功胜宣布，科技创新贷款项目的规模将几乎翻倍，达到 1 万亿元。
中国复兴资本副总裁刘锐表示：“从早期投资到退出，政策更加完善、更加清晰。”鉴于模型运营成本下降速度超出预期以及中国庞大的消费群体，他预计今年将有更多资源投向人工智能应用。
然而，中美之间的紧张关系 —— 从关税到技术限制 —— 仍然是国际投资者考虑中国人工智能领域投资机会时的一大障碍。
Foothill Ventures 驻帕洛阿尔托的管理合伙人邵旭辉表示，与能够进入全球市场的美国公司不同，鉴于人工智能和数据方面的敏感性，中国公司可能会发现很难在海外扩展。
他还表示，尽管中国市场潜力巨大，但外国投资者需要了解在中国投资的风险，比如资本流动限制等。但他也指出，考虑到中国拥有众多受过高等教育的工程师和数据科学家（他们在行业会议上能占到人工智能研究人员的一半），像 DeepSeek 这样的“创新突破”并不意外。
邵旭辉补充道：“我认为，竞争始终推动整个行业向前发展，而技术不会受国界限制。”
