近期，均胜电子发布2024年三季报，基本符合预期。2024Q3实现营收141亿元，同环比-1.7%/+1.9%，归母净利润3.05亿元，同环比+0.5%/-7.7%，扣非归母净利润3.03亿元，同比+10%；前三季度营业收入约411.35亿元，归母及扣非归母净利润均为约9.41亿元，分别同比增长约20.9%和40.3%。
均胜电子三季度收入显著跑赢大盘，智能化领域加速布局。分业务看，2024Q3汽车安全业务96亿元，同环比-3.1%/+1.8%，汽车电子业务44亿元，同环比+1.7%/+7.1%。公司收入增速显著跑赢大盘。
根据标普全球2024年10月披露的数据，2024年第三季度全球轻型汽车产量同比下降4.8%，前三季度累计量产则下降1.8%，根据Marklines数据，24Q3全球北美/亚太/欧洲汽车销量分别环比-2%/+0.3%/-21%，海外需求疲软，公司在手订单充分释放。
与竞争对手相比，奥托立夫（全球汽车安全第一）Q3营业收入环比-3%。24前三季度均胜电子全球累计新获订单全生命周期金额约704亿元，同比增长19.32%，其中新能源车型订单占比超过50%，中国市场订单占比约44%。
合作领域，均胜电子汽车安全业务板块与广汽埃安开展全球战略合作。智能化领域，公司旗下的均联智行与华为终端BG延续全面合作协议，并为理想汽车提供汽车安全类产品，助力理想汽车下线量突破100万辆。
东吴证券表示，均胜电子海外资产整合持续兑现，毛利率中枢持续上移，维持“买入”评级。公司24Q3实现毛利率15.74%，同环比+0.81pct/0.24pct。分业务来看，20241-3Q汽车安全业务毛利率14.0%，同比+2.6pct，汽车电子业务毛利率19.2%，同比相对平稳。
