“三折叠屏手机的销售行情好于我们的预期，但现在产能有限。”日前，华南某折叠屏手机产业链公司人士对中国证券报记者表示，目前折叠屏手机逐渐成为主流机型，未来，随着更多厂商推出三折叠屏手机，供应链成熟起来，产能将提升，售价也将随之降低。
业内人士认为，三折叠屏手机硬件环节增长明显，铰链和柔性屏、屏幕盖板等是折叠屏手机物料成本的主要增量，产业链相关公司或将受益。
柔性屏需求量增加
长城证券(8.730, -0.37, -4.07%)产业金融研究院电子首席分析师邹兰兰认为，随着终端厂商和上游供应链硬件技术改进成熟、软件系统应用优化，消费者使用体验感不断提升，产品价格持续下探，消费者的消费意愿将有所增强。后续在双折叠屏、三折叠屏等新品推动下，折叠屏手机出货量、渗透率有望保持快速增长的态势，屏幕、铰链等相关厂商有望受益。
中信建投(26.030, -2.81, -9.74%)证券研报称，三折叠屏手机相较于目前主流左右折手机不仅在折叠形态上有了大幅改动，相应的手机零部件价值量也大幅增加。内屏尺寸大幅提升，对于折叠屏的弯折强度要求更高，对于柔性AMOLED面板需求量进一步增加，建议关注显示面板龙头厂商。
8月底，京东方表示，在柔性AMOLED方面，公司紧抓市场机遇，重点发力高端需求，打造多款品牌首发产品，实现多个柔性AMOLED高端折叠产品客户独供。2024年上半年公司柔性AMOLED产品出货量超6500万片，同比增长超25%。
9月初，天马微电子表示，公司在折叠屏手机方面有多方案技术储备，其中在三折技术方案上与传音已有预研合作。公司将根据市场需求持续提升折叠技术研发水平，向客户提供更多方案选择。
今年，TCL华星向外界展示了7.85英寸的三折柔性折叠屏，但目前还未量产。此前，TCL华星相关负责人对中国证券报记者表示，在折叠屏方面，公司目前已经合作的客户有小米、联想、传音。中大尺寸折叠屏发展前景广阔，比如大折叠屏手机和折叠平板、笔记本电脑等，它能够在小巧便携与大屏体验之间实现兼顾，给消费者及IT商务人士带来一种全新的使用体验。这将创造一种全新的高端细分市场，对屏幕厂商而言是一种潜在的巨大商机。
铰链为关键环节
9月10日，谈及全球首款三折叠屏手机华为Mate XT时，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，华为再次改写行业历史，将科幻变成现实。做出样机很容易，但量产非常难。屏幕和铰链的技术突破，是将科幻变成现实的关键，华为首创了天工铰链系统。
华福证券研报称，在铰链部分，华为Mate XT搭载天工铰链系统，让铰链系统第一次实现内外弯折。
天风证券(4.900, -0.41, -7.72%)认为，铰链起到支撑折叠功能，关系到屏幕折痕深浅、轻薄程度等与消费者体验最相关的问题，是决定折叠屏手机产品效果和成本的关键零部件之一。2023年全球折叠屏手机铰链市场空间达到36.4亿元，MIM（金属注射成型）件市场空间达到10.9亿元；预计至2027年，全球折叠屏手机铰链市场空间有望达到257.8亿元，MIM件市场空间有望达到77.3亿元，全球折叠屏手机铰链及MIM件市场规模将实现快速增长，产业链相关公司有望充分受益。
民生证券研报称，铰链是折叠屏的重要“关节”。相较直板机，铰链是折叠屏手机的主要增量成本。传统铰链技术方案需采用MIM、冲压、CNC精密加工等多种工艺。随着国内折叠屏产业链的“羽翼丰满”，A股产业链公司如东睦股份(17.410, 0.05, 0.29%)、精研科技(45.380, -1.87, -3.96%)、统联精密(20.010, -0.41, -2.01%)的MIM业务将持续开拓。
机构人士表示，相比普通折叠屏手机，三折叠屏手机将新增一条铰链，相关的铰链市场空间有望进一步增加。
瑞声科技、精研科技、长盈精密(14.470, 0.15, 1.05%)等公司积极拓展铰链业务领域。据瑞声科技相关负责人介绍，公司助力荣耀跨界创新带来轻薄折叠屏解决方案鲁班架构铰链，Magic V3搭载鲁班盾构钢铰链、Magic Vs3搭载鲁班钛金铰链。材料上，双方工程师跨界引入了第二代盾构钢材料。
长盈精密相关负责人对中国证券报记者表示，长盈精密较早布局铰链业务，参与了三星等厂商折叠屏手机铰链研发，同时为vivo和OPPO提供中框组件。
UTG盖板成长动能强劲
业内人士表示，盖板是解决屏幕折痕问题的重要技术，折叠屏手机市场盖板类型主要有UTG（超薄柔性玻璃）和CPI（透明聚酰亚胺）。UTG具备超薄、耐磨、透光性好、强度高、可弯折、回弹性好等优势，能够较好解决折叠痕、低回弹等问题。
东莞证券研报称，自三星2020年推出的GalaxyS Z Flip首次搭载UTG方案后，小米、OPPO、vivo等多家终端厂商陆续跟进并开始采用UTG方案。
目前，UTG方案正逐步成为折叠屏手机市场主流盖板材料。据CINNO Research数据，2024年上半年，UTG盖板在国内折叠屏手机中搭载量约255万台，同比增长86%，占折叠屏手机总量的51%。CINNO Research预计，2025年国内折叠屏手机UTG盖板搭载量将增长至近660万台。
民生证券认为，面对折叠屏手机市场的广阔前景和日益增长的需求，全球范围内的UTG产业链上下游企业都在积极布局，以抢占市场份额。长信科技(6.950, 0.02, 0.29%)、凯盛科技(11.900, -0.12, -1.00%)和蓝思科技(21.120, -0.07, -0.33%)是A股UTG领域三家重要企业，各自在UTG产业链中扮演着关键的角色。
集邦咨询研报称，随着折叠屏手机市场规模持续增长，2023年UTG超薄柔性玻璃产值达到3亿美元，2024年产值有望达到6亿美元，成长动能强劲。
招商证券(20.570, -2.27, -9.94%)认为，目前高昂的价格限制了三折叠屏手机的用户群体。随着生产规模和良率的提升，三折叠屏手机的售价有望逐渐下行。折叠机与直板机相比，成本端增量主要体现在显示屏幕和铰链上，建议关注折叠屏手机铰链及MIM结构件、折叠屏幕、UTG盖板等产业链环节。
