在2017年7、8月份，腾讯与阿里巴巴两家中国最强的互联网公司展开了在市值上的龙虎斗，随着阿里巴巴股价不断上涨并超越，两家公司的股价轮番上涨，甚至是同进退。不过，在争斗了两个月之后，阿里巴巴的市值逐渐占据上风，两家的差距开始拉开。
在2017年10月4日，腾讯市值超过33112.22亿，约等于4240亿美元，阿里巴巴的市值突破4540亿美元，两者已经相差300亿美元，大概相当于市值的8%。在10月10日，阿里巴巴再次突破4600亿美元，超越亚马逊。
其实，腾讯的表现已经很好。过去一年中，腾讯股价连续上涨9个月，股价飙升了160%，成为带动恒生指数成为今年涨幅的最关键因素。2004年7月26日，腾讯曾创下历史最低价——3.375元。13年过去，腾讯的股价和市值今非昔比。
一般来说，市值受业绩的影响，受到资本力量对公司未来前景的看法影响，也受到资本市场偏好的影响，更受到国际资本流动的制约。
腾讯的股价上涨，一方面是腾讯业绩显然太好，另一方面也与南下资金涌入香港股市密不可分。王者荣耀确实大热，也带来了疯狂的收入，但这种游戏的火热却很难有持续性，在即将到来的季度财报中，由于暑假的因素，王者荣耀还会继续高增长，但接下来却很难继续。
从大局来看，腾讯的大多数业务都已经处在黄金周期的最顶峰，不管是微信的用户增长，还是王者荣耀的收入增长，甚至包括微信支付带来的移动支付红利，都已经处在峰值，这也是腾讯股价很难继续攀升的最大阻力。
有人认为，和腾讯游戏、社交等现金牛带来的显性利润相比，阿里构建的从电商到新实体经济模式有着更加不可估量的空间。2016年阿里巴巴交易规模达到3.7万亿人民币，占全国社会零售商品总额的10%。这一数字有望在未来得到持续提升。
根据联商网的不完全统计，2016年中国七大零售业态（百货、超市连锁、服饰、家电连锁、药店连锁、电商、休闲食品）的121家上市公司，共实现了986.71亿元的净利润，其中阿里一家就占了578.71亿元，占121家公司利润的58.78%。不过，在新零售的带动下，整个市场规模还在做大，中国网络零售占整个零售的比重还非常小，虽然未来利润增长不一定保持高速，但营收规模的发展空间依然巨大。
据最新全球游戏市场报告显示，2017年上半年游戏营业额排名前25的上市公司总收入为414亿美元，比2016年同期增长20%。其中腾讯以74亿美元收入稳坐世界最大游戏公司的宝座。可以说，在游戏这个领域，腾讯已经做到了极限，不仅仅是因为其控制了社交传播渠道从而近水楼台，也因为足够好的运气使然。
阿里把自己定义为“为商业提供基础设施的公司”，腾讯表示要在数字化和互联网时代“做连接器，做基础设施”。马云说阿里巴巴要做帮助中小公司和年轻人的赋能者，马化腾说我们只做配角，主角是各行各业的传统企业，我们给他们提供云、大数据、人工智能等方面的技术能力。
如此看，两家公司的定位都很像，都在努力成为社会基础设施。那么，如果要想成为坚强的基础设施，技术肯定是第一位的，而在技术比拼上，腾讯在主要方面已经全面落后阿里巴巴，包括云计算、地图地位、数字金融、大数据营销、物联网操作系统及硬件等等。如果没有这些方面的发力突破与超越，腾讯与阿里巴巴的股价还会进一步拉开差距。
